Le cycle de domination du Bitcoin suggère que le rallye crypto de 2017 pourrait se répéter

Pour les besoins de comparabilité historique, il est également intéressant de noter que l’échantillon du graphique de dominance apparaît actuellement très comme il l’a fait au cours de la première partie de 2017.

Parce que les marchés sont entrés en effondrement depuis le 12 mai, la domination du Bitcoin ( BTC) a considérablement fluctué, contrant le modèle dominant de 2021. Avant le début de la vente, la domination de la BTC avait chuté assez régulièrement, passant d’environ 70% en janvier à un creux inférieur à 40% au moment où le crash était en cours. À cette époque, la domination de la BTC était à son plus bas pour la raison de la saison estivale de 2018. Elle est depuis remontée au-dessus de 43%.

Si l’échantillon identique est en cours cette fois-ci, alors le marché est plus susceptible d’être à égalité avec la saison estivale 2017, lorsque la saison alternative était simplement en train de s’accélérer, et néanmoins à quelques mois du pic de valeur de Bitcoin d’environ 20000 USD en décembre 2017.

En fait, alors que les modèles établissent des parallèles qui attirent l’attention, la domination de la BTC n’informe pas beaucoup sur la valeur. Mais cela fournit certainement des informations sur les performances de l’actif phare par rapport au reste des marchés, ce qui sous-tend certains développements. Alors, quelles sont apparemment les situations de domination de la BTC et qu’est-ce que cela n’impliquerait pas pour les marchés?

Observez le flux de trésorerie

Le mannequin de flux de trésorerie est un prédicteur potentiel de l’endroit où les marchés pourraient aller. Le mannequin déclare que les flux de trésorerie de la fiat vers le Bitcoin, après quoi, des casquettes géantes, des altcoins de moyenne capitalisation à petite capitalisation, avant de se rediriger vers BTC et, finalement, de nouveau vers fiat.

Ce mannequin attire l’attention car il résume à peu près ce qui s’est passé en 2017, en plus du fait que le cycle s’est déroulé deux fois alors que BTC avançait vers la fin des 12 mois. Ainsi, si la situation de 2017 se répète, la domination de la BTC pourrait continuer à augmenter jusqu’à ce que l’actif phare connaisse un autre pic de valeur, puis baisser à mesure que la saison alternative s’accélère une fois de plus.

Avec les similitudes étranges des graphiques de dominance, la conduite des marchés alternatifs présente en outre une indication qu’ils pourraient fonctionner conformément aux cycles historiques. Au début du mois de mai, Cointelegraph a rapporté que les altcoins avaient basculé leur cycle précédent à un niveau élevé pour soutenir – un transfert qui a eu lieu en 2017.

Si le cycle se répète, il pourrait néanmoins lancer les marchés alternatifs à de nouveaux sommets stratosphériques en 2021. Alors que l’efficacité remarquée tout au long ne pourrait pas fournir beaucoup de réconfort à cet égard, il n’y a rien d’autre que de souligner que BTC et les marchés plus larges n’y gagneront rien. mener conformément aux évolutions à long terme. Sam Bankman-Fried , PDG de Trade FTX et Alameda Analysis

«Si nous entrons dans un marché baissier prolongé, je m’attendrais à ce que la domination de la BTC augmente, car elle l’a fait en 2018-2019; Cependant, la correction que nous avons vue jusqu’à présent n’est pas suffisante pour déclencher cela. »

Mais attendez…

Pour les acheteurs particuliers qui tentent de se conformer au flux de trésorerie, il peut y avoir une considération importante. En discutant avec Cointelegraph, Robert W. Wooden, complice directeur chez Wooden LLP, a averti: «L’éléphant dans la marge de diversification, ce sont les impôts.» Il a ajouté: «Jusqu’en 2018, de nombreux acheteurs pourraient déclarer {qu’un} échange de 1 crypto contre un autre n’était pas imposable en dessous de la partie 1031 du code fiscal. Cependant, la législation a été modifiée à la fin de 2017. »

Certes, Omri Marian, directeur du programme de fiscalité des diplômés au College of California, Irvine College of Regulation, a confirmé que les transactions crypto-crypto sont plus susceptibles de déclencher des obligations fiscales, expliquant à Cointelegraph:

«Toute étude d’un crypto-actif pour un supplément est une occasion imposable. Ainsi, quelle que soit la motivation en termes de revenus, un investisseur en crypto-actifs doit tenir compte du fait que le rééquilibrage du portefeuille pourrait avoir un prix fiscal. »

Shane Brunette, PDG de CryptoTaxCalculator, l’a mis en phrases sensées, disant à Cointelegraph: «Si un investisseur bascule entre BTC et altcoins, l’acquisition / la perte de capital peut être réalisée sur ces 12 mois monétaires, peu importe qu’ils aient ou non «encaissé» pour fiat. » En outre, il a précisé que «l’exercice réinitialiserait la durée pendant laquelle l’investisseur a détenu l’actif, ce qui pourrait influencer l’admissibilité à faire valoir un capital à long terme bénéfique à des propriétés à faible coût.

Alors, sachez que suivre le flux de trésorerie pourrait inclure son ensemble personnel de prix, et de ce fait, il n’y a aucune garantie que l’échantillon puisse se répéter, car de nouvelles variables pourraient avoir un impact.

Le montant inconnu

La distinction la plus vitale entre 2017 et aujourd’hui pourrait être la présence d’établissements sur les marchés. C’est vrai pour Bitcoin et, dans une certaine mesure, pour les altcoins à grande capitalisation rappelant Ether ( ETH ). Des pans massifs des marchés alternatifs, ainsi que presque toutes les espèces à faible capitalisation et les pièces de monnaie comme Dogecoin ( DOGE ), sont dominés par les détaillants et les acheteurs.

En analysant les graphiques de dominance, la BTC a semblé prendre un coup de pouce à la fin de 2020 alors que la curiosité institutionnelle pour les crypto-monnaies commençait à piquer. Sa domination a continué d’augmenter jusque vers janvier.

Cependant, il existe des preuves que les établissements pourraient être à l’origine de la dernière amélioration de la domination de la BTC. Le 21 mai, il est apparu que les baleines avaient acheté pour 5,5 milliards de dollars de BTC alors que les coûts étaient inférieurs à 36 000 dollars; deux jours plus tard, les fonds spéculatifs cryptographiques MVPQ Capital, ByteTree Asset Administration et Three Arrows Capital ont tous confirmé qu’ils étaient des acheteurs de dip .

Il y a donc une opportunité que la restauration soudaine de la domination de Bitcoin ne se résume pas aux cycles communs du marché, mais au lieu d’être influencée par les baleines institutionnelles qui récupèrent le BTC à prix réduit.

Menace, mais jusqu’où?

La question est la suivante: dans quelle mesure l’implication des établissements fera-t-elle une distinction entre les modèles de dominance BTC par rapport à ce qui a été vu en 2017? Peut-être que la distinction la plus vitale entre les établissements et les acheteurs au détail est que les établissements sont beaucoup plus susceptibles de se conformer aux circonstances du marché et de prendre des risques en conséquence. De ce fait, la domination de la BTC augmente à mesure que les acheteurs choisissent de s’éloigner des alts à risque.

Néanmoins, principalement sur la base des études sur le «shopping for the dip», il semble qu’il n’y ait aucune raison d’imaginer que les acheteurs vont jusqu’à prendre le risque de la crypto elle-même – pas moins que pour le moment. De plus, les sentiments haussiers continuent de tourbillonner, sans se laisser décourager par le chaos du marché des dernières semaines, comme le montrent les études selon lesquelles la curiosité pour la BTC semble toujours à la hausse .

De ce fait, il y a néanmoins toutes les chances que si la curiosité envers BTC continue de porter, et qu’aucune information dangereuse principale n’est disponible pour détruire le sentiment autour de la crypto, le mannequin de flux de trésorerie devrait toujours jouer une fois de plus. Pour l’instant, si le passé historique tient lieu, une augmentation supplémentaire de la domination de la BTC se produira plus tôt que les acheteurs dès qu’une fois de plus commencera à augmenter en altcoins à grande capitalisation.

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